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La tasa de maduración de los pozos petroleros indica para los analistas de Barclays que habrá mayor demanda de petróleo en 2016 y eso hará que los precios del crudo suban
Redacción La Razón
Analistas especializados en commodities de Barclays esperan un aumento de los precios del petróleo en 2016. Desde mediados de 2014, el crudo Brent ha caído desde los $100 el barril a menos de $50, una tremenda caída que ha llevado a las tasas de inflación en las economías avanzadas del mundo cerca de cero, por primera vez en décadas para algunas naciones.
Muchos analistas han comenzado a hablar de un período en el que los precios del petróleo han estado bajos durante más tiempo. Una serie de decisiones de la OPEP, la organización de países productores de petróleo, han impulsado la oferta a niveles récord. Eso no es un accidente, es un esfuerzo consciente de Arabia Saudita y otros estados del Golfo para frenar y acabar con una parte significativa de la producción de petróleo de lutita de Estados Unidos. El número de plataformas petroleras de Estados Unidos aumentó en un 700% desde 2009 hasta 2014.
El futuro del mercado existente, la línea gris clara que se observa en el gráfico de abajo, se ve con petróleo un petróleo a $65 por barril en 2020. Barclays difiere de esta proyección, pues estima (la línea azul oscuro) que el barril costará $85 el barril, incluso su pronóstico de precio bajo (la línea gris oscuro) es mucho más alto que lo que espera el mercado.
Los autores dicen que están trabajando con tres incógnitas, la demanda de petróleo de China, el regreso de Irán como un jugador importante en los mercados mundiales del petróleo y que la velocidad de maduración los campos de petróleo disminuye. La última de ellas, la tasa de disminución de los campos existentes, es en lo que la mayoría de los análisis de Barclays se basa.
Esta semana, la firma de análisis financiero hizo llegar a sus clientes un informe que preocupó a muchos y contentó a los países productores de petróleo. Más abajo se explica cómo la tasa de maduración de los pozos funciona como una de las incógnitas previamente planteadas.
Aunque todos los proveedores están enfrascados en una batalla por la cuota de mercado del momento, en poco tiempo, se requiere con urgencia el petróleo de lutitas. Más de dos tercios de los países no OPEP comenzaron a explotar la producción de hoy antes de 2010 y antes del boom petrolero estadounidense. A partir de 2010- 2015, esta base se redujo en alrededor del 3% por año. Se pronostica que este índice acelerará cuando los precios sean bajos y cuando el gasto de capital caiga. Con el gasto de capital, se espera que caigan un 20% a nivel mundial en 2015 y otro 5 a 10% en 2016. El escenario está listo para una crisis de suministro. El petróleo de lutita debe ser adicional al crecimiento de la oferta fuera de la OPEP, no un lastre para él. Nuestros modelos sugieren que el único camino de los precios es hacia arriba.
De acuerdo a la interpretación de Bussiness Insider, Barclays destaca que sin la inversión en los yacimientos de petróleo, esos pozos «maduros» se reducirán, así como el suministro de petróleo al mundo. Del mismo modo, la falta de inversión significa nuevos proyectos no se abrirán hasta reemplazarlos.
Se puede ver en el gráfico a continuación cómo los proyectos más antiguos se deslizan en la producción a través del tiempo:
Según los autores, durante los períodos anteriores a los precios bajos, la tasa de disminución se ha acelerado. En 1999, cuando el gasto de capital se redujo en casi un 20%, el crecimiento en los campos anteriores a 1990 cayó también, lo mismo ocurrió en el período inmediatamente posterior a la crisis financiera.
También utilizan el ejemplo del campo petrolero de Cantarell de México, y señaló que la tasa de declive se elevó a 27%, a partir de 7% entre el primer trimestre de 2014 y el primer trimestre de 2015.
Eso masivo, no solo caen los precios del petróleo sino que aumentó el gasto minorista en gran parte del mundo, pero las bajas tasas de inflación han sido la excusa a mano para que los bancos centrales mantengan a raya a subir los tipos de interés.
Esto también tiene un impacto dramático en los países productores de petróleo, particularmente Venezuela. Una diferencia de $20 en el precio del barril podría ser la diferencia entre la estabilidad relativa y el caos social en algunas partes del mundo.
